刺激的廣東五月競價，我們來談談為(wèi)何價格難以預測

作(zuò)者:深電(diàn)能(néng)   發布時間:2017-04-25 11:00:35

轉載自晶見公衆号

今天（4月24日）是廣東進行五月電(diàn)力交易集中競價的日子。

話不多(duō)說，我們先看結果：

要想知道五月的競價有多(duō)刺激，必須回顧一下前幾個月的結果：

這是廣東采取統一出清價格以來，第一次在供需價差排序中出現“剪刀(dāo)”的局面。

也就是說，無論供需比是2：1還是1.5：1，第一次出現了售電(diàn)公司大幅度探底失敗的情況。五月份，廣東售電(diàn)公司共有1748萬千瓦時未成交。

由于未成交電(diàn)量按照目錄電(diàn)價0價差執行，就算按照相對保守的保底5分(fēn)，該部分(fēn)的虧損也達87.4萬——這是不計算其他(tā)成本，售電(diàn)公司需要自掏腰包支付給簽約用(yòng)戶的錢。

月度競價第一次貴過長(cháng)協均價

除了第一次在釣魚線(xiàn)（統一出清供需價差圖）中出現剪刀(dāo)，這一次競價更刺激的地方在于：月度市場價格第一次高于了年度長(cháng)協的均價。

晶見此前報道過，2017年廣東長(cháng)協市場成交電(diàn)量837億，均價為(wèi)-64.5厘；前三個月，月度統一出清價格皆遠(yuǎn)高于這個價格（如圖）。

其實，2016年的情況也是月度競價價格低于長(cháng)協價格——2016年的長(cháng)協價格遠(yuǎn)不至于-64.5厘這樣低，應該在降價10-30厘之間，這是去年年底長(cháng)協價格在僵持不下後紛紛跳水的結果，也是非常明顯的“改革紅利”。

這給了那些覺得長(cháng)協市場一定沒有月度市場價格有優勢、希冀在月度市場獲取更大價差的公司一個警醒：沒有絕對的套路了。

哪些因素在影響供應？

有多(duō)刺激已經介紹完了，接下來，是深究原因。

衆所周知，電(diàn)力市場供需雙方報價中，雖然雙方傾向于以天花(huā)闆/地闆價格進行申報，并在三段報價中派一部分(fēn)進行價格試探，但由于發電(diàn)廠被收益要求等限制，其思路遠(yuǎn)比以售電(diàn)公司為(wèi)主的用(yòng)戶側更講究成本與供需關系分(fēn)析。

晶見工作(zuò)室根據廣泛咨詢各位市場主體(tǐ)，以及研究相關政策，發現這個月除了燃煤成本繼續走高以外，供需狀況确實發生了較大變化。

1，機組檢修多(duō)

華南與西南（西電(diàn)東送地區(qū)）地區(qū)在五月進入汛期，許多(duō)燃煤機組選擇了在這個階段進行檢修。

我們研究了與交易信息同時發布的《2017年5月市場交易前安(ān)全約束信息披露》，确實提到了本月檢修機組較多(duō)的事實，具體(tǐ)檢修計劃如下：

2，送出受限大

同樣是在這份安(ān)全約束條件裏提到了這樣的關鍵信息。晶見也更加理(lǐ)解不少發電(diàn)側的市場主體(tǐ)說：“對于每個月的安(ān)全約束通告，我們都是逐字逐句讀。”

廣東振國(guó)售電(diàn)公司在交易後發布了本月的競價分(fēn)析報告，其中将送出受限列為(wèi)本月競價反常最重要的原因之一：

“下限電(diàn)量共有9.92億之多(duō)，占到需求電(diàn)量24.8億的40%，不可(kě)謂不大。這部分(fēn)電(diàn)量如果電(diàn)廠不參與市場競價，也要強制成交；參與了市場競價，如果價格高，越要強制成交，很(hěn)明顯這-60厘價格就是這樣報出來的。”

這份報告也提出了不同意見：

“但問題是這-60厘按照公平交易原理(lǐ)是不能(néng)作(zuò)為(wèi)出清價格的依據，也就是說，這部分(fēn)電(diàn)量強制成交的前一筆(bǐ)電(diàn)廠的最高報價應該成為(wèi)市場的出清結算價。這個價格不應該在9.92億的強制電(diàn)量裏産出才公平。”

也就是說，真實的出清價格不應該是-45厘/千瓦時。

晶見工作(zuò)室認為(wèi)，這是一種合理(lǐ)推斷，但确實，還是得看主管部門制定規則時候的綜合考慮。

3，反惡性競争政策

國(guó)資委2月份剛剛下發了《中央發電(diàn)企業2017年提質(zhì)增效專項工作(zuò)方案》，這份文(wén)件中的内容非常有分(fēn)量：

“近年來，受産能(néng)過剩、市場競價、煤價上漲等諸多(duō)因素疊加影響，中央發電(diàn)企業煤電(diàn)業務(wù)受到重大沖擊，效益大幅度下降，2017年将面臨效益大幅下滑甚至全面虧損，預計減利逾千億元，成為(wèi)中央企業2017年恢複正常增長(cháng)的最大難點。”

為(wèi)了打赢這場攻堅戰，國(guó)資委提出了總共十三條要求，其中第四條是這樣寫的：

“針對當前部分(fēn)地區(qū)市場化交易電(diàn)量放開比例過大、惡性無序競争嚴重等問題，8家企業分(fēn)區(qū)域聯合建立協調自律機制，由各地區(qū)裝(zhuāng)機容量份額最大的牽頭，其他(tā)企業共同參與，完善與相關政府部門和其他(tā)市場成員的溝通機制，加強相互合作(zuò)，堅持行業自律，避免電(diàn)價惡性無序競争。”

一方面是活得艱難，另一方面是國(guó)家嚴厲打擊無序競争，廣東發電(diàn)廠的降價動機也就所剩無幾了。

所以，到底怎樣預測價格？

每個月競價前一天、甚至是競價期間，這樣的預測問題與分(fēn)析都不絕于耳。

自從去年3月廣東售電(diàn)公司參與電(diàn)力直接交易，晶見工作(zuò)室的主要創作(zuò)人員就開始持續關注這個市場，現在，我可(kě)以很(hěn)負責地給出這個答(dá)案：

成交電(diàn)價目前沒法預測。

什麽是預測？預測是基于曆史數據與現階段信息進行的分(fēn)析。對于預測電(diàn)價，必須要有成熟的數據與完整的模型。

廣東目前隻開放了一年的售電(diàn)公司直接交易市場，曆史數據明顯不足；再加上在市場形成初期進行的相對頻繁的規則調整，和關于供需雙方政策的變化，模型也不存在。

一個沒有曆史數據、沒有合理(lǐ)模型的市場，談預測，是不負責任的。

然而，價格預測卻發揮了巨大作(zuò)用(yòng)：但它對市場主體(tǐ)科(kē)普規則、對市場資源優化配置的輿論背景建設以及給主管部門提供決策依據發揮了不可(kě)磨滅的作(zuò)用(yòng)。

晶見也相信，随着市場逐步成熟，預測是可(kě)以有的，也會發揮真金白銀作(zuò)用(yòng)。

結語

相對于一些電(diàn)力市場成交量為(wèi)0的省份，廣東已經進入了這樣的階段，不可(kě)不謂是改革的橋頭堡，不是嗎？

附：售電(diàn)公司成交明細：